Akciové trhy a riziková aktiva zaznamenaly minulý týden impozantní pohyby. Důvodem byl slábnoucí dopad ruské invaze na Ukrajinu. Pohyby nezastavil ani jestřábí postoj Fedu.

Jednoznačně jestřábí postoj ECB v minulém týdnu nezabránil propadu eura na nová minima v souvislosti s rostoucími obavami ze stagflace. Zaznamenali jsme také výrazné oživení východoevropských měn v čele s polským zlotým, protože centrální banky v regionu agresivně zvyšovaly úrokové sazby a/nebo přímo intervenovaly na trhu, aby podpořily své měny.

Zhoršující se humanitární a bezpečnostní krize způsobená ruskou invazí na Ukrajinu nadále destabilizuje finanční trhy. Dochází ke zvýšení volatility a přesunu bohatství do bezpečnějších zemí. Evropská aktiva jsou ovlivněna obzvláště tvrdě, a to jak kvůli zeměpisné poloze, tak kvůli zranitelnosti kontinentu vůči přerušení dodávek energie.

Varování amerických zpravodajských služeb se nakonec plně potvrdila, protože Putin ve čtvrtek zahájil rozsáhlou invazi na Ukrajinu.

sme hluboce zarmouceni katastrofickými událostmi, které se odehrály v posledních dnech. Věříme v sílu mezinárodního společenství a v to, že bychom všichni měli být jednotní v naší ambici budovat lepší svět pro všechny.

Inflace a centrální banky momentálně pro finanční trhy nejsou tak zajímavé jako geopolitická situace.

Makroekonomické a geopolitické šoky nadále ovlivňují trhy, a tím opět zvyšují volatilitu na trhu. Koruna zůstává pod tlakem. Lednová zpráva o inflaci v USA přinesla další překvapení, když výrazně překonala odhady a meziročně dosáhla 7,5 %. Dluhopisové trhy po celém světě se po této zprávě vyprodávaly. Dopad na měnové trhy byl méně drastický.

Již dříve jsme varovali, že plány ECB počkat se zvyšováním sazeb až do roku 2023 budou ve světě rostoucích inflačních tlaků pouhým přáním, a náš názor se minulý týden potvrdil.