Čínské úřady nejspíše mají v úmyslu dohnat čas ztracený během politiky nulového COVIDu. Experimentují se zvyšováním spotřeby a řada firem z vyšší poptávky těží.

Minulý týden bylo obchodování na měnových trzích volatilní bez jasného trendu.

Inflace v USA z minulého týdne potvrdila klesající trend cenových tlaků a zlepšila vyhlídky finančních trhů po celém světě v naději, že restriktivní politika Fedu brzy skončí.

Minulý týden přinesl na obou stranách Atlantiku díky inflačním číslům určitou úlevu.

Již nějakou dobu jsme varovali před velkým rozdílem mezi tržními očekáváními budoucího růstu sazeb ECB a inflační realitou.

V žebříčku nejvýkonnějších měn z minulého týdne se na prvním místě objevila neobvyklá dvojice: čínský jüan a švýcarský frank. První z nich byl povzbuzen rostoucími náznaky, že Čína se odklání od své politiky nulové tolerance covidu, zatímco u druhého se zdá, že po několika týdnech zlepšování rizikového sentimentu konečně zažil zlom, protože obchodníci se připravují na další nadměrné zvýšení úrokových sazeb ze strany Švýcarské národní banky v tomto týdnu. Pohyby na měnách a finančních trzích obecně však byly spíše utlumené, protože obchodníci vyčkávali před nadcházející lavinou zpráv od centrálních bank, která se tento týden spustí.

Relativně holubičí projev předsedy Fedu Powella a vyhlídka na odklon od nulových sazeb v Číně pomohly minulý týden mírnému růstu rizikových aktiv.

Riziková aktiva minulý týden celosvětově posilovala, protože se zlepšuje tržní situace. Zdá se, že obavy z recese se celosvětově zmírňují (zejména v eurozóně), ale úrokové sazby nerostou souběžně. To je výborná příležitost pro akciové trhy, úvěry a komoditní měny. Dolaru se nedařilo vůči žádné měně G10. Vítězi byly latinskoamerické měny. Výjimkou byl brazilský real, který nadále brzdí obavy, že Lulova vláda zruší hospodářskou stabilizaci, které bylo v Brazílii dosaženo.