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Le dollar recule alors que l'enthousiasme pour les accords commerciaux s'estompe
L'annonce, le week-end dernier, de l'énorme recul de Trump sur les droits de douane chinois a dopé le dollar, mais la hausse s'est rapidement estompée et le dollar a terminé la semaine en baisse par rapport à tous ses homologues du G10 et à la quasi-totalité des grandes monnaies. Les mouvements ont toutefois été modestes, à l'exception de la forte hausse du yen japonais, le gagnant incontesté de la semaine.
Les mouvements les plus significatifs sur les marchés des devises restent provoqués par l'annulation des stratégies de placement préférées pour 2024. Il s'agit souvent de positions de "carry trade", où les investisseurs financent ou se positionnent à la vente de monnaies à faible taux d'intérêt, comme le Yen, et achètent une devise à haut rendement pour profiter de l'écart de taux d'intérêt.
Après une période de forte hausse, les marchés boursiers ont récemment connu une vague de prudence, poussant les investisseurs vers des monnaies plus sûres, en particulier le franc suisse et le yen.
La baisse inattendue de l’inflation CPI de juin aux États-Unis a probablement été bien accueillie par la Réserve fédérale, qui peut désormais envisager de commencer à réduire les taux dès septembre.
Les craintes politiques se sont apaisées la semaine dernière, les marchés devenant moins préoccupés par les élections françaises, ce qui a entraîné une hausse des actifs risqués et de l'euro, et une baisse du dollar. La victoire massive et inattendue de la gauche aux élections législatives françaises a cependant eu peu d'impact sur les marchés lors des premiers échanges en Asie au moment de la rédaction de cet article.
Le premier tour des élections législatives françaises de dimanche a été remporté comme prévu par le parti de Mme Le Pen, la coalition de gauche de M. Mélenchon arrivant en deuxième position et le parti centriste de M. Macron en troisième position.
Il y a quelques semaines, nous avons eu un aperçu de l'importance des calendriers politiques après que les résultats des élections au Mexique, en Afrique du Sud et en Inde aient ébranlé les marchés et les monnaies de ces pays. La semaine dernière, l'agitation s'est déplacée en Europe.
La baisse des taux d'intérêt de la BCE la semaine dernière a été rapidement éclipsée par des nouvelles électorales et économiques. Le dollar américain s’est fortement apprécié par rapport à presque toutes les principales devises mondiales, des données solides sur l'emploi ont fait grimper les taux d'intérêt américains en flèche et les marchés ont écarté toute possibilité de réduction de la Fed avant l'automne.
Nous venons de traverser peut-être les semaines les plus calmes de l'année dans les échanges du G10. Les données et décisions politiques ont été assez rares, voire inexistantes, et les les monnaies du G10 se sont maintenues dans un range étroit.