Alors que l'euro, le dollar et la livre sterling n'évoluent que très peu entre elles, les monnaies des marchés émergents ont une nouvelle fois occupé le devant de la scène la semaine dernière. Les devises latino-américaines en particulier ont poursuivi leur performance fulgurante en 2023, soutenues par le retour de la propension au risque sur les marchés financiers, ce qui stimule les actifs à risque en général. Les nouvelles du week-end selon lesquelles l'Arabie saoudite allait réduire sa production de pétrole devraient renforcer la tendance à la hausse des prix des matières premières et apporter un soutien supplémentaire aux devises les plus exposées aux matières premières.

Les perdants de la semaine ont été le franc suisse, dont le goût pour les valeurs refuges diminue, et la livre turque, qui s'effondre en réaction au triomphe électoral d'Erdogan et à l'évanouissement des perspectives d'un retour à la santé financière.

Cette semaine sera exceptionnellement calme, avec peu de nouvelles macro économiques ou politiques susceptibles de faire bouger les marchés dans les principales zones économiques. Une poignée de discours prononcés par des responsables de banques centrales seront des points d'attention pour les traders. Les plus importants seront ceux de Mme Christine Lagarde, présidente de la BCE, et de Mme Loretta J. Mester, membre votant du FOMC.

Les principales devises en détail

EUR

Les chiffres préliminaires de l'inflation pour le mois de mai dans la zone euro contiennent la première bonne nouvelle significative sur ce front depuis de nombreux mois. Le chiffre principal et le sous-indice de base ont chuté beaucoup plus que prévu. L'indice de base est passé de 5,6 % à 5,3 % sur l'année, ce qui constitue le premier recul significatif par rapport aux niveaux records atteints. Avec des taux à 3,25 %, nettement inférieurs à l'indice de référence, la BCE a encore beaucoup de travail à faire, et les niveaux d'inflation dans la zone euro restent excessivement élevés, mais il semble qu'il y ait au moins une lumière au bout du tunnel. L'euro a fait abstraction de ce chiffre et de la baisse conséquente des prévisions de taux de la BCE, signe que la monnaie commune pourrait être proche d'une sorte de plancher.

USD

Le rapport sur l’emploi du mois de mai publié par les États-Unis a été fort dans tous les sens du terme. Les créations d'emplois se poursuivent à un rythme soutenu et les États-Unis restent en situation de plein emploi. Toutefois, cette vigueur sur le marché du travail attire les salariés et les hausses de salaires semblent ralentir lentement. À la marge, ce rapport réduit la pression exercée sur la Fed pour qu'elle procède à une nouvelle hausse des taux lors de sa réunion de juin, bien qu'un mauvais chiffre sur l'inflation la semaine prochaine bouleverserait à nouveau toutes les attentes. Néanmoins, les prévisions de réductions continuent de s'éloigner dans l'avenir. Dans l'ensemble, la Fed semble plus proche de l'atterrissage en douceur qu'elle ne le paraissait il y a quelques semaines.

GBP

La mauvaise surprise de l'IPC d'il y a deux semaines continue de soutenir la livre sterling, alors que les prévisions de taux de la Banque d'Angleterre sont revues à la hausse. Cette tendance est particulièrement forte face à l'euro, et la livre a atteint des sommets la semaine dernière face à la monnaie commune. Avec peu de nouvelles sur le marché ou de discours de banquiers centraux cette semaine, la livre sterling devrait principalement se négocier en fonction des autres informations.

 

 

 

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