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Bran Thevenet
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Les devises émergentes baissent alors que les cas de covid-19 augmentent

L'aversion pour le risque est revenue sur les marchés financiers, entraînant une liquidation des actions et une baisse générale des devises...
Analyse du marché des devises
L'aversion pour le risque est revenue sur les marchés financiers, entraînant une liquidation des actions et une baisse générale des devises à risque.

L'optimisme entourant l'annonce d'un potentiel vaccin contre le covid-19 de la société pharmaceutique américaine Pfizer a stimulé les marchés lundi, conduisant à d’importantes hausses des marchés boursiers et à une forte hausse des devises émergentes. Ces mouvements se sont toutefois avérés de courte durée et se sont largement inversés dans la plupart des cas. Bien qu'il reste l'espoir qu'un vaccin puisse être disponible avant la fin de l'année, des défis subsistent concernant sa distribution et sa production de masse. Nous devrons probablement attendre jusqu'au début 2021 pour voir un quelconque impact du vaccin sur la pandémie.

Dans l'intervalle, les nouveaux cas de contamination continuent d'augmenter de manière significative dans les principales zones économiques. La plupart des pays développés dans le monde enregistrent maintenant un nombre de contaminations sans précédent qui dépassent de loin les pics initiaux du début de l'année. Aux États-Unis, le nombre de cas a bondi de plus de 160 000 cas sur la seule journée d’hier, avec de nouvelles restrictions imposées dans des régions comme New York, y compris des limites sur les rassemblements et des couvre-feux. Cela mettra à l'épreuve une économie américaine qui, jusqu'à présent, s'est montrée largement résiliente à l'augmentation du nombre de cas.

L'EUR/USD augmente, malgré les commentaires accommodants de Lagarde

Avec des risques croissants pour l'économie américaine, le président du FOMC Powell a adopté un ton très conciliant lors de son discours d'hier, tempérant l'optimisme des vaccins et affirmant que les États-Unis vivaient des mois difficiles. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'est également montrée prudente vis-à-vis du vaccin, affirmant que la reprise dans la zone euro risquait d'être «instable». Dans l'ensemble, les banquiers centraux sont clairement préoccupés par la deuxième vague de covid-19, avec une politique très accommodante visant à freiner le sentiment de risque à court terme.

L’euro a surperformé ses pairs malgré les commentaires de Lagarde, terminant à la hausse par rapport au dollar américain. Nous attribuons en grande partie cela aux investisseurs qui vendent le dollar, plutôt qu’à un optimisme sur l'euro, étant donné l'aggravation de la situation pandémique dans la zone euro et les attentes croissantes d'un assouplissement de la BCE avant la fin de l'année.