Le dollar s'était vendu en prévision du débat, même si la réaction du marché était assez limité après celui-ci, car aucun des deux hommes ne s'est nécessairement couvert de gloire. Avant le débat, on s'attendait à ce que Trump puisse utiliser le débat pour combler l'écart dans les sondages avec Biden. De l'avis général, le débat s’est transformé en un match d'insultes et n’était pas à la hauteur du moment. Selon le sondage d'Ipsos fait en direct, le soutien envers les deux candidats a chuté tout au long du débat, le manque de réaction du marché suggère que Trump n'a pas réussi à remporter l’adhésion des électeurs.

À la suite du débat, nous pensons que le marché ne se préoccupe pas nécessairement de qui remportera les élections de novembre, mais de savoir si le résultat sera contesté ou non. Il n'y a pas eu de réel soulagement pour les marchés sur ce front hier soir, le président Trump suggérant à nouveau que la Cour suprême pourrait être impliquée pour décider du vainqueur de l’élection. C'est selon nous, la plus grande incertitude à l'approche des élections. Un résultat contesté qui retarderait le processus électoral après les élections serait une source d'inquiétude pour les marchés et pourrait conduire à un regain d'appétit pour les valeurs refuges, y compris le dollar. Nous voyons donc un peu de place pour un mouvement haussier à court terme du billet vert en vue des élections.

Des données solides sur les ventes au détail allemandes suscitent l’espoir d’une reprise rapide.

Avant le débat d’hier soir, l’euro s’est apprécié par rapport au dollar et a été l’une des devises majeures les plus performantes.

Malgré la hausse du nombre de cas de contamination, le dernier indice de confiance des consommateurs pour septembre a augmenté en août, tandis que l'indice mensuel du sentiment économique a dépassé les attentes, s'établissant à 91,1 ce mois-ci, contre 87,5 le mois précédent. Pendant ce temps, les chiffres des ventes au détail allemandes de ce matin ont également augmenté plus que prévu. Les ventes ont bondi de 3,1% sur un mois par rapport à août, ce n'est que la deuxième fois qu'elles s’établissent en territoire positif depuis le début de la pandémie. Jusqu'à présent, il n'y a eu aucun signe réel de hausse des cas de contamination dans la plus grande économie européenne. Nous pensons donc que l’économie allemande pourrait surpasser ses homologues dans les semaines à venir.

Les marchés se préparent à un ralentissement des prochaines données économiques européennes au moment où les autorités resserrent les restrictions en raison d'une deuxième vague de contamination. Si les données des prochaines semaines ne montrent pas une tendance négative, la monnaie unique pourrait engranger certains gains selon nous.

Les gros titres positifs du Brexit suscitent l'espoir d'un accord de dernière minute

Comme nous l'avons mentionné hier, cette semaine est importante pour la livre sterling, le Royaume-Uni et l'UE entrant dans un autre cycle crucial de négociations sur le Brexit. Les investisseurs semblent prudemment optimistes quant à la possibilité de parvenir à un accord qui évite un scénario de «no-deal», en particulier après quelques gros titres un peu plus optimistes des discussions. Selon le journal Times, les négociateurs de l'UE seraient apparemment disposés à travailler sur un texte juridique conjoint d'accord commercial avec le Royaume-Uni. Nous restons convaincus qu’un accord «strictes» sera conclu, ce qui, à notre avis, sera positif pour la livre sterling.

Hormis le Brexit, l'attention au Royaume-Uni se concentre sur l'opinion de la Banque d'Angleterre à l'égard des taux d'intérêt négatifs. Le gouverneur Bailey n’a de nouveau pas exclue l'utilisation de taux inférieurs à zéro. Les messages ambiguës que les marchés reçoivent des différents membres du Monetary Policy Committee inciteront les investisseurs à faire des hypothèses sur la politique monétaire de la BoE, ce qui présente sans aucun doute un risque de baisse pour la devise britannique.