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Le dollar recule alors que l’enthousiasme pour les accords commerciaux s’estompe
L’annonce, le week-end dernier, de l’énorme recul de Trump sur les droits de douane chinois a dopé le dollar, mais la hausse s’est rapidement estompée et le dollar a terminé la semaine en baisse par rapport à tous ses homologues du G10 et à la quasi-totalité des grandes monnaies. Les mouvements ont toutefois été modestes, à l’exception de la forte hausse du yen japonais, le gagnant incontesté de la semaine.
Les monnaies du G10 se sont toutes retrouvées à moins de 1 % de leur niveau de départ en fin de semaine. Les taux ont continué à augmenter dans les principales zones économiques, alors que les banquiers centraux présents à la conférence de Sintra de la BCE ont globalement délivré un message faucon et que l'inflation de base reste obstinément élevée dans de nombreuses régions du monde.
Les actifs à risque ont été en difficulté toute la semaine dernière alors que le climat économique mondial s'est dégradé. Les indices PMI de l'activité commerciale, peut-être l'indicateur le plus pertinent de l'activité économique, ont surpris à la baisse, en particulier dans la zone euro, ravivant les craintes de récession.
La semaine dernière, la Réserve fédérale et la BCE ont toutes deux adopté une attitude agressive. Cependant, la seconde a relevé ses taux alors que la première ne l'a pas fait, et les marchés ont choisi de croire les faits plutôt que la théorie.
La semaine dernière, le dollar s'est battu dans des conditions difficiles, le rebond des prix des matières premières et l'amélioration du sentiment des investisseurs signifiant que les principales tendances de 2023 continuent de guider les marchés : un dollar faible et une performance particulièrement forte des devises les plus exposées aux matières premières.
Alors que l'euro, le dollar et la livre sterling n'évoluent que très peu entre elles, les monnaies des marchés émergents ont une nouvelle fois occupé le devant de la scène la semaine dernière. Les devises latino-américaines en particulier ont poursuivi leur performance fulgurante en 2023, soutenues par le retour de la propension au risque sur les marchés financiers, ce qui stimule les actifs à risque en général.
Nous sommes très heureux d'annoncer le lancement de notre 11ème compte en monnaie locale à Singapour (SGD). Grâce à cette expansion, nous sommes bien placés pour offrir la gamme la plus complète de comptes d'encaissement locaux du secteur.
La solidité de l'économie américaine continue de déjouer les pronostics. Elle résiste bien aux augmentations de taux jusqu'à présent, et la crise bancaire ainsi que l'impasse sur le plafond de la dette s'éloignent. Les premiers signes d'assouplissement du marché du travail ne se sont pas confirmés, et les revenus, les dépenses ainsi que les pressions sur les prix continuent de surprendre à la hausse.
Le dollar américain s'est à nouveau renforcé la semaine dernière, terminant en légère hausse par rapport à la plupart de ses principales contreparties.