O relatório de inflação dos EUA confirmou a tendência descendente das pressões sobre os preços, enviando uma mensagem positiva aos mercados financeiros mundiais na esperança de que as subidas da taxa de juro do Fed parem brevemente.

2023 teve um início muito optimista, uma vez que as notícias positivas sobre a inflação se somam à diminuição dos receios de uma recessão europeia e da reabertura chinesa pós-COVID. As ações dispararam em todo o mundo, as obrigações subiram e o dólar sofreu uma queda, com os investidores a venderem investimentos seguros e terminando a semana em baixa contra todas as principais moedas, à excepção do franco suíço. Em 2023, o interesse em moedas de mercados emergentes continuou, alimentado pelo aumento dos preços das mercadorias e pelo aumento do apetite pelo risco.

Não se esperam grandes acontecimentos para a próxima semana. Aproxima-se uma reunião crítica na quarta-feira, dadas as pistas de que o Banco do Japão está pronto a abandonar a sua posição dovish entre os bancos centrais. A questão-chave será saber se as tendências até agora existentes para 2023, ou seja, a recuperação dos ativos de risco, a diminuição das preocupações com as perspectivas de inflação e a queda do dólar se mantêm à medida que os mercados digerem as notícias positivas sobre a inflação da semana passada.

A atenção dos investidores estará centrada nos vários discursos dos bancos centrais mundiais, no fórum económico de Davos, no final da semana. Espera-se conteúdo e tons divergentes entre os oradores do BCE e do Fed, dado o crescente fosso entre as tendências da inflação de base na zona Euro (ainda em alta) e nos EUA (em queda lenta).

EUR

A principal notícia da semana fora da Zona Euro foi a grande surpresa ascendente na produção industrial para Novembro. Torna-se bastante improvável que a Zona Euro tenha entrado em recessão no Inverno de 2022. A queda contínua dos preços da energia está a impulsionar o sentimento na economia da Zona Euro, e a moeda comum superou todas as moedas do G10, excepto o iene.

A necessidade das taxas da zona euro alcançarem as dos EUA e o lado positivo para a economia da reabertura da China, sustentam a alta do euro.

USD

O relatório de inflação foi exatamente o esperado, o que foi uma boa notícia para os mercados financeiros. O índice de inflação aumentou 0,3% e tem estado numa trajectória descendente clara, embora suave, desde o Verão passado, embora ainda se encontre em níveis muito acima dos objectivos do Fed.

Parece provável agora que as taxas overnight nos EUA não subam acima dos 5% antes de o Fed adoptar uma atitude de espera, mas continuamos a pensar que a perspectiva de cortes está longe, certamente não antes de 2024.

GBP

A economia britânica continua a superar todas as expectativas. Conseguiu um crescimento de 0,1% no mês de Novembro, desafiando as expectativas de uma contracção e lançando dúvidas sobre as mensagens de que o Reino Unido já está em recessão. A libra esterlina não reagiu muito às notícias, e acompanhou em grande parte o euro no seu rally contra o dólar.

O Reino Unido publicará, na próxima semana, o relatório de inflação para Dezembro. Até agora, na Europa, não vimos o índice de base exibir a tendência descendente a que estamos a assistir nos EUA.

 

🔊 Quer estar por dentro de todas as novidades do mercado cambial? Não perca o FXTalk!.

Quer saber mais sobre o mercado de câmbios e como os nossos peritos o podem ajudar?. Contacte-nos.