Como as eleições presidenciais dos EUA irão impactar o mercado de câmbios?
Espera-se que as eleições presidenciais dos EUA em novembro sejam o acontecimento de maior risco para os mercados de câmbio até o final do ano.
Análise do Mercado de Câmbios
Espera-se que as eleições presidenciais dos EUA em novembro sejam o acontecimento de maior risco para os mercados de câmbio até o final do ano.Ao contrário de 2016, as eleições deste ano estão a passar mais despercebidas nas notícias no Mundo inteiro, à medida que as nações em todo o mundo são devastadas pela pandemia da COVID-19. À semelhança das últimas eleições, Donald Trump tem ficado para trás nas últimas sondagens, embora o déficit desta vez seja consideravelmente maior do que era há quatro anos. O democrata Joe Biden detém agora cerca de 10 pontos de vantagem sobre Trump na última pesquisa (52% a 42%), uma vantagem que era de apenas 3 pontos durante o início da pandemia em abril (Imagem 1). Imagem 1: Sondagem Eleitoral das Eleições Presidenciais dos EUA 2020 (março de 20 a outubro de 20)
FiveThirtyEight, um site de sondagens dos EUA que gera probabilidades sobre o resultado da eleição com base em votação simulada, mostra agora uma probabilidade de 86% de vitória para Joe Biden. Com base nas probabilidades das casas de apostas, a probabilidade implícita de uma vitória democrata é um pouco menor, embora cerca de 70% ainda dê a Biden uma vantagem clara, assim como o site de previsões políticas PredictIt (Imagem 2). Imagem 2: Probabilidade implícita de vitória eleitoral nos EUA (PredictIt) (abril de 20 a outubro de 20)
Antes do primeiro debate televisivo a 29 de setembro, havia uma expectativa geral de que Trump usaria a oportunidade para diminuir este espaço nas sondagens, como sempre foi o caso durante os primeiros debates presidenciais no passado. Em vez disso, o debate transformou-se numa série de insultos bastante inadequada, marcada por constantes interrupções e afrontas, o que prejudicou significativamente a opinião pública do presidente Trump. A situação ficou ainda mais complicada com a notícia do teste COVID positivo do Presidente Trump no dia 1 de outubro e a respectiva hospitalização. Embora pareça estar no caminho de se recuperar totalmente, o seu descuido e a falta de campanha política nesses dias parecem ter diminuído as suas possibilidades de reeleição. Os mercados de apostas reagiram às notícias ao limitar as probabilidades para a vitória de Biden.Embora Trump continue a perder terreno nas sondagens, convém lembrar que as sondagens realizadas antes das eleições de 2016 também o deixaram bem atrás nos meses que antecederam a votação. Mesmo que Biden ganhe o voto popular, a sua vitória também não está garantida, dada a forma como funciona o sistema do Colégio Eleitoral dos Estados Unidos. Hillary Clinton foi a quinta indicada a ganhar o voto popular, mas perdeu a eleição há quatro anos, embora tenha sido a segunda desde 1888. Como funciona o sistema de votação do Colégio Eleitoral dos Estados Unidos?O Presidente dos Estados Unidos não é votado diretamente por voto popular e, em vez disso, é eleito através do sistema do “Colégio Eleitoral”, em que votam 538 eleitores formais.A cada estado nos EUA é atribuído um número diferente de eleitores, baseado na população do estado. O estado com maior população, o da Califórnia, tem portanto o maior número de cadeiras eleitorais (55), e nenhum estado tem menos de 3. O candidato presidencial com a maior percentagem de votos em cada estado receberá todas as cadeiras, sendo que o candidato vencedor precisa de obter pelo menos 270 votos para ser eleito. Um dos problemas do sistema é que os cidadãos não americanos que não têm direito a voto são levados em consideração ao distribuir esses delegados. Embora o sistema tenha favorecido fortalezas democratas como a Califórnia e Nova York no passado, o peso excessivo de pequenos estados rurais e a imigração mais uniformemente distribuída mitigou esse aspecto.Os americanos também votarão sobre a composição do Congresso dos EUA no próximo mês. Todas as 435 cadeiras na Câmara dos Representantes dos Estados Unidos serão contestadas, assim como 35 das 100 cadeiras no Senado. Enquanto parece altamente provável que os democratas retenham o controle da Câmara, o Senado, atualmente controlado pelos republicanos, parece estar em disputa. Quais são os principais estados decisivos deste ano?Os principais campos de batalha na eleição, onde a campanha se irá ganhar ou perder, serão os estados decisivos. Esses estados tendem a ter uma influência desproporcional no resultado em relação às fortalezas democratas (geralmente os estados mais densamente povoados da costa leste e oeste) e aos sólidos territórios republicanos (principalmente os estados mais rurais do sul e do centro).Com base nas últimas sondagens e no número de votos eleitorais disponíveis em cada estado, os estados decisivos cruciais este ano provavelmente serão a Flórida (29 votos), Ohio (18), Carolina do Norte (15) e Arizona (11). Pensilvânia (20), Michigan (16) e Wisconsin (10) também merecem uma atenção especial na noite das eleições, embora Biden pareça ter uma vantagem bastante confortável nesses três estados, assumindo que as últimas sondagens são fidedignas. Imagem 3: Mapa de votação para as eleições presidenciais dos EUA 2020 *
O impacto da pandemia da COVID pode ser um fator determinante nesses estados de incerteza. Estados como a Flórida (34 casos por 1.000 pessoas vs. uma média nacional de 24) e o Arizona (31 casos por 1.000) foram particularmente afetados pela pandemia (Imagem 4). A forma como a situação do vírus foi tratada por Trump também foi amplamente criticada, o que pode favorecer Biden. Os EUA são atualmente responsáveis por cerca de 20% de todas as mortes globais de COVID, apesar de serem responsáveis por apenas 4% da população mundial. A relativa falta de políticas de proteção ao emprego também desencadeou um aumento muito mais acentuado no desemprego nos EUA em relação à maior parte do mundo desenvolvido, o que novamente pode prejudicar o presidente em exercício. A resposta inicial de aumentar drasticamente o pagamento do desemprego aliviou a crise económica, e mais medidas de ajuda podem ser anunciadas antes das eleições, mas parece que o público acredita mais em esforços bipartidários do que do presidente para atingir esses meios. Imagem 4: Novos casos COVID-19 por 1 milhão de pessoas [Estados-chave dos EUA] (março de 19 a outubro de 20)
FiveThirtyEight, um site de sondagens dos EUA que gera probabilidades sobre o resultado da eleição com base em votação simulada, mostra agora uma probabilidade de 86% de vitória para Joe Biden. Com base nas probabilidades das casas de apostas, a probabilidade implícita de uma vitória democrata é um pouco menor, embora cerca de 70% ainda dê a Biden uma vantagem clara, assim como o site de previsões políticas PredictIt (Imagem 2). Imagem 2: Probabilidade implícita de vitória eleitoral nos EUA (PredictIt) (abril de 20 a outubro de 20)Antes do primeiro debate televisivo a 29 de setembro, havia uma expectativa geral de que Trump usaria a oportunidade para diminuir este espaço nas sondagens, como sempre foi o caso durante os primeiros debates presidenciais no passado. Em vez disso, o debate transformou-se numa série de insultos bastante inadequada, marcada por constantes interrupções e afrontas, o que prejudicou significativamente a opinião pública do presidente Trump. A situação ficou ainda mais complicada com a notícia do teste COVID positivo do Presidente Trump no dia 1 de outubro e a respectiva hospitalização. Embora pareça estar no caminho de se recuperar totalmente, o seu descuido e a falta de campanha política nesses dias parecem ter diminuído as suas possibilidades de reeleição. Os mercados de apostas reagiram às notícias ao limitar as probabilidades para a vitória de Biden.Embora Trump continue a perder terreno nas sondagens, convém lembrar que as sondagens realizadas antes das eleições de 2016 também o deixaram bem atrás nos meses que antecederam a votação. Mesmo que Biden ganhe o voto popular, a sua vitória também não está garantida, dada a forma como funciona o sistema do Colégio Eleitoral dos Estados Unidos. Hillary Clinton foi a quinta indicada a ganhar o voto popular, mas perdeu a eleição há quatro anos, embora tenha sido a segunda desde 1888. Como funciona o sistema de votação do Colégio Eleitoral dos Estados Unidos?O Presidente dos Estados Unidos não é votado diretamente por voto popular e, em vez disso, é eleito através do sistema do “Colégio Eleitoral”, em que votam 538 eleitores formais.A cada estado nos EUA é atribuído um número diferente de eleitores, baseado na população do estado. O estado com maior população, o da Califórnia, tem portanto o maior número de cadeiras eleitorais (55), e nenhum estado tem menos de 3. O candidato presidencial com a maior percentagem de votos em cada estado receberá todas as cadeiras, sendo que o candidato vencedor precisa de obter pelo menos 270 votos para ser eleito. Um dos problemas do sistema é que os cidadãos não americanos que não têm direito a voto são levados em consideração ao distribuir esses delegados. Embora o sistema tenha favorecido fortalezas democratas como a Califórnia e Nova York no passado, o peso excessivo de pequenos estados rurais e a imigração mais uniformemente distribuída mitigou esse aspecto.Os americanos também votarão sobre a composição do Congresso dos EUA no próximo mês. Todas as 435 cadeiras na Câmara dos Representantes dos Estados Unidos serão contestadas, assim como 35 das 100 cadeiras no Senado. Enquanto parece altamente provável que os democratas retenham o controle da Câmara, o Senado, atualmente controlado pelos republicanos, parece estar em disputa. Quais são os principais estados decisivos deste ano?Os principais campos de batalha na eleição, onde a campanha se irá ganhar ou perder, serão os estados decisivos. Esses estados tendem a ter uma influência desproporcional no resultado em relação às fortalezas democratas (geralmente os estados mais densamente povoados da costa leste e oeste) e aos sólidos territórios republicanos (principalmente os estados mais rurais do sul e do centro).Com base nas últimas sondagens e no número de votos eleitorais disponíveis em cada estado, os estados decisivos cruciais este ano provavelmente serão a Flórida (29 votos), Ohio (18), Carolina do Norte (15) e Arizona (11). Pensilvânia (20), Michigan (16) e Wisconsin (10) também merecem uma atenção especial na noite das eleições, embora Biden pareça ter uma vantagem bastante confortável nesses três estados, assumindo que as últimas sondagens são fidedignas. Imagem 3: Mapa de votação para as eleições presidenciais dos EUA 2020 *O impacto da pandemia da COVID pode ser um fator determinante nesses estados de incerteza. Estados como a Flórida (34 casos por 1.000 pessoas vs. uma média nacional de 24) e o Arizona (31 casos por 1.000) foram particularmente afetados pela pandemia (Imagem 4). A forma como a situação do vírus foi tratada por Trump também foi amplamente criticada, o que pode favorecer Biden. Os EUA são atualmente responsáveis por cerca de 20% de todas as mortes globais de COVID, apesar de serem responsáveis por apenas 4% da população mundial. A relativa falta de políticas de proteção ao emprego também desencadeou um aumento muito mais acentuado no desemprego nos EUA em relação à maior parte do mundo desenvolvido, o que novamente pode prejudicar o presidente em exercício. A resposta inicial de aumentar drasticamente o pagamento do desemprego aliviou a crise económica, e mais medidas de ajuda podem ser anunciadas antes das eleições, mas parece que o público acredita mais em esforços bipartidários do que do presidente para atingir esses meios. Imagem 4: Novos casos COVID-19 por 1 milhão de pessoas [Estados-chave dos EUA] (março de 19 a outubro de 20)