We hebben net een ongewoon rustige twee weken op de markten achter de rug. Er waren weinig koppen, macro-economisch nieuws of beleidsaankondigingen die de marktpercepties over economie of monetair beleid zouden veranderen en de stilte op de valutamarkten weerspiegelde dat. Er was meer actie op de obligatiemarkten, aangezien handelaren hun timing voor renteverlagingen blijven uitstellen, en op de markten voor risicovolle activa, met wereldwijde belangrijke indexen die recordhoogtes bereikten.

Deze week verwachten we dat de volatiliteit terugkeert naar de FX-markten. Twee belangrijke evenementen zullen de aandacht van handelaren trekken. Op donderdag wordt verwacht dat de ECB-vergadering van maart de verwachte tijdlijn voor renteverlagingen van de Raad zal verduidelijken, na weken van tegenstrijdige berichten van stemgerechtigde leden en een wereldwijde herprijzing naar latere en minder verlagingen van de belangrijkste centrale banken ter wereld. Vrijdag zal het Amerikaanse arbeidsrapport tijdige informatie verschaffen over zowel de staat van de Amerikaanse economie als het tempo van loonstijgingen, wat het vooruitzicht voor de Federal Reserve vergadering later deze maand zal bepalen.

🔊 Binnen 20 min. geupdate over wat er zich afspeelt op de financiële markten. Luister hier naar de nieuwste aflvering van onze podcast, FX Talk:

Belangrijke valuta in detail

Euro

Een reeks positiever dan verwachte economische nieuwsberichten en meestal ‘hawkish’ uitspraken van de leden van de ECB-Raad hebben ertoe geleid dat de markten bijna elke kans op een renteverlaging in april hebben uitgeprijsd en de verwachte timing voor de eerste beweging naar juni hebben verschoven. Het inflatiecijfer van vorige week was iets hoger dan verwacht. Echter, dit inflatiecijfer, het ontbreken van tijdige informatie over loonstijgingen en de beter dan verwachte economische gegevens suggereren allemaal dat de ECB niet te hard tegen deze visie zal indruisen. Deze uitkomst zou voorzichtig positief kunnen zijn voor de euro.

Dollar

Hoewel het PCE-inflatierapport van januari vorige week niet veel informatie toevoegde aan het eerdere CPI-rapport, lijkt de trend in inflatieverrassingen omhoog te gaan. Samen met het ontbreken van ernstige tekenen van een vertraging op de Amerikaanse arbeidsmarkt, lijkt dit renteverlagingen door de Federal Reserve enige tijd uit te sluiten. Deze visie zal vrijdag worden getest wanneer het loonrapport van februari wordt uitgebracht. Naar onze mening zal het meest interessante datapunt de gemiddelde maandelijkse loonstijging zijn. Deze is aanzienlijk sterker dan verwacht, en het lopende driemaandelijkse gemiddelde ligt rond 6% boven het jaarlijkse gemiddelde. Wij denken dat de mogelijkheid van de Fed om de rente te verlagen beperkt zal zijn totdat we hier een aanzienlijke matiging zien.

Pond

Er waren weinig gegevens vorige week die het fundamentele beeld zouden veranderen dat de Britse economie veerkrachtiger blijkt te zijn dan verwacht, en dat de Bank of England geen haast zal maken met het verlagen van de rente, zeker niet voordat de ECB dit doet. De aankondiging van de voorjaarsbegroting van deze week (woensdag) kan extra fiscale stimulansen bevatten die waarschijnlijk marginaal positief zullen zijn voor het pond.

Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?

Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.