De renteverlaging door de ECB vorige week werd overschaduwd door kies- en economisch nieuws. De Amerikaanse dollar steeg scherp tegen bijna elke grote valuta wereldwijd nadat sterke loongegevens de Amerikaanse rentetarieven omhoog stuurden en handelaren elke kans op een Fed-verlaging vóór de herfst uitsloten. Sommige valuta's van opkomende markten ondervonden hinder omdat verkiezingsresultaten in Zuid-Afrika, Mexico en India als onvriendelijk voor de markt werden beschouwd, zij het om verschillende redenen. De Mexicaanse peso was de verliezer van de week, die bijna 4% inleverde tegenover de dollar.
Volgende week zal de aandacht vooral gericht zijn op de Verenigde Staten, meer bepaald op de rentetarieven daar en de Amerikaanse dollar. Woensdag zal een ongewoon volatiele dag zijn, omdat het mei inflatierapport van de CPI wordt uitgebracht en vervolgens komt de Federal Reserve bijeen. Er zal geen verandering zijn in de Amerikaanse rentetarieven, maar de dotplot die de verwachtingen van de FOMC-leden over het pad van de rentetarieven weerspiegelt, zou aanzienlijk agressiever moeten zijn dan de vorige. Na de Europese verkiezingen, waar de rechtse partijen beduidende winsten boekten, is er druk ontstaan op de Euro, die moeite heeft bij de aanvang van de Aziatische handelssessie, volgend op de aankondiging van president Macron over vervroegde parlementsverkiezingen in Frankrijk.
Belangrijke valuta in detail
Euro
De ECB heeft zoals verwacht de tarieven vorige week verlaagd. Er werd echter niet aangegeven wanneer verlagingen zouden plaatsvinden. De centrale bank houdt vol dat deze volledig data-afhankelijk blijven. Markten interpreteerden dit als een "agressieve verlaging" (hawkish cut). De euro bleef stabiel tot het moment dat een opmerkelijk positief Amerikaans loonrapport ervoor zorgde dat beleggers haastig de dollar begonnen te kopen. Deze week kunnen de Europese verkiezingen voor de eerste keer een factor zijn op de valutamarkten, aangezien de verschuiving naar Rechts onzekerheid heeft veroorzaakt en al heeft geleid tot vervroegde nationale verkiezingen in Frankrijk.
Pond
De vooruitzichten voor een overweldigende Labour-overwinning bij de algemene verkiezingen volgende maand steunen het Britse Pond, dat boven zijn jaarlijkse gemiddelde tegenover de euro is uitgestegen. Dit komt wellicht doordat de beleggers uitgaan van een minder omstreden relatie met de Europese Unie. Deze week kijken we uit naar het werkgelegenheids- en lonenrapport voor mei. Gezien de onverwacht hoge inflatie in de dienstensector, verwachten we een significante reactie van de markt als de cijfers over de loonstijging positief zijn, vooral aangezien de loongroei in april al een opvallend hoge 6.1% bedroeg.
Dollar
Het arbeidsrapport van mei heeft een vertraging op de arbeidsmarkt, (die we in andere indicatoren zoals het JOLTS-rapport zagen), tegengesproken. De opkomst van nieuwe banen blijft op een gezond niveau voortzetten en nog verontrustender voor de Fed, is dat de lonen op jaarbasis met bijna 5% zijn gestegen. Men verwacht dat de kerninflatie, gemeten met de CPI-index, deze maand met 0,3% toeneemt, wat zich vertaalt naar zo'n 3,5% tot 4% op jaarbasis. Dus zelfs zonder verdere onverwachte stijgingen, lijkt de afname van de inflatie in de VS op een niveau van 4% een vaststaand feit. De Fed-vergadering, (die plaatsvindt op dezelfde dag als de publicatie van het CPI-rapport), zal zonder twijfel meteen op deze zorgwekkende trend focussen en hoe de ambtenaren hun inzichten en prognoses hiervoor aanpassen.
Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.
