De onmiskenbare afkoeling van de Amerikaanse arbeidsmarkt wakkert de zorgen aan over een mogelijke economische neergang en recessie in de VS. Het recente banenrapport bevestigt een aanzienlijke vertraging in de werkgelegenheidsgroei, hoewel er nog geen tekenen zijn van grootschalige ontslagen. Ondanks dat de verwachtingen voor renteverlagingen door de Fed nauwelijks veranderden, kenden risicovolle activa een zware week. Aandelenmarkten daalden wereldwijd scherp, terwijl veilige haven valuta zoals de Zwitserse frank en de Japanse yen (die haar oude status lijkt te hebben herkregen) de valutamarkten domineerden.

Deze week staat in het teken van cruciale economische data en beleidsbeslissingen. Het Amerikaanse inflatiecijfer voor augustus, dat woensdag wordt gepubliceerd, deelt nu de hoofdrol met het banenrapport als belangrijkste maandelijkse indicator. Donderdag vergadert de ECB, waar een renteverlaging van 25 basispunten algemeen wordt verwacht. De aandacht zal vooral uitgaan naar de forward guidance voor de volgende vergadering, gezien de verslechterende economische vooruitzichten in de eurozone. De week wordt compleet gemaakt met de publicatie van de Britse arbeidsmarktcijfers over augustus.

🔊 Binnen 20 min. geupdate over wat er zich afspeelt op de financiële markten. Luister hier naar de nieuwste aflvering van onze podcast, FX Talk:

Belangrijke valuta in detail

Euro

De uitkomst van de ECB-vergadering aanstaande donderdag staat vast, maar beleggers zijn benieuwd naar de reactie van de centrale bank op de recente economische tegenvallers in de eurozone. De arbeidsmarkt blijft een lichtpunt met de werkloosheid op een historisch laag niveau, maar de industriële productiecijfers uit Duitsland zijn zorgwekkend zwak. De bijgestelde prognoses van de ECB-staf voor groei en inflatie zullen cruciaal zijn voor het inschatten van de kans op een tweede opeenvolgende renteverlaging in oktober.

Pond

Een rustige week met weinig noemenswaardige economische publicaties of beleidscommunicatie heeft onze visie op de Britse economie niet veranderd. De aankomende arbeidsmarktcijfers zullen naar verwachting ons beeld bevestigen van een robuuste arbeidsmarkt die de consumentenvraag ondersteunt, vooral omdat de loongroei de inflatie vooralsnog overtreft. Dit zou het pond sterling, tot nu toe de best presterende G10-valuta in 2024, verder moeten stutten.

Dollar

De overvloed aan arbeidsmarkt data van vorige week biedt geen uitsluitsel over een mogelijke renteverlaging van 50 basispunten door de Federal Reserve in september. De arbeidsvraag en banengroei zijn onmiskenbaar afgezwakt, maar de lage werkloosheid (zelfs licht gedaald ten opzichte van juli) en de wekelijkse werkloosheidsaanvragen wijzen niet op grootschalig banenverlies zoals men zou verwachten in de aanloop naar een recessie. De inflatiecijfers van deze week zullen naar verwachting bevestigen dat de inflatie de facto is teruggekeerd naar de Fed-doelstelling van ongeveer 2%. De cruciale vraag over de omvang van de aanstaande renteverlaging zal echter afhangen van de hoogfrequente arbeidsmarkt- en vraagindicatoren in de aanloop naar de vergadering.

Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?

Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.