De escalerende oorlog tussen Israël en Hamas en de aanhoudende stroom positieve verrassingen over de Amerikaanse economie zorgden vorige week voor een stijging van de dollar.

De greenback rallyde ten opzichte van alle grote valuta, met uitzondering van de yen en een paar Latijns-Amerikaanse valuta. Deze laatste blijven het in 2023 heel goed doen. De yen rallyt omdat wordt gehoopt dat de hoge inflatie de Bank of Japan binnenkort zal dwingen om haar ultraruime monetaire beleid terug te draaien. De ECB-bijeenkomst verliep exact zoals verwacht. Deze centrale bank deed er alles aan om de markt niet te verrassen. Dit lijkt te zijn gelukt, want de gemeenschappelijke munt reageerde gematigd op de bijeenkomst.

Het belooft nu een vrij volatiele week te worden voor de valutamarkten. Woensdag komt de Federal Reserve bijeen. De markten verwachten geen beleidswijzigingen en – anders dan bij de ECB vorige week – ook geen belangrijke verandering in de communicatie. De Amerikaanse arbeidsmarkt lijkt nog steeds niet af te koelen. Vrijdag krijgen we het belangrijke arbeidsmarktrapport van oktober. Verder staan belangrijke cijfers voor de eurozone op de agenda: dinsdag verschijnen zowel het bbp-rapport over het derde kwartaal als het flashrapport over de inflatie in oktober. En dan volgt donderdag ook nog eens de novemberbijeenkomst van de Bank of England.

🔊 Binnen 20 min. geupdate over wat er zich afspeelt op de financiële markten. Luister hier naar de nieuwste aflvering van onze podcast, FX Talk:

Belangrijke valuta in detail

Euro

De PMI-indices voor economische activiteit van oktober wezen opnieuw op een achteruitgang van de economie, dus de ECB moest wel voet bij stuk houden en de rente ongewijzigd laten. Deze week zullen cijfers de handel bepalen. Het bbp in de eurozone in het derde kwartaal zal naar verwachting exact op 0% uitkomen, zodat nét niet van krimp kan worden gesproken. Aan het inflatiefront wordt opnieuw een terugval van de kerninflatie verwacht, naar 4,2%. Voor de ECB zouden deze cijfers deels een opluchting zijn, omdat zij haar beslissing om de rente ongewijzigd te laten met terugwerkende kracht zouden rechtvaardigen. Als deze prognoses uitkomen, kan dat tot een kleine opluchtingsrally van de gemeenschappelijke munt leiden.

Pond

Deze week staat de novemberbijeenkomst van de Bank of England centraal. De algemene verwachting is dat de rente van 5,25% ongemoeid wordt gelaten. Voor de handel zijn de stemverdeling en de algemene communicatie naar de markten van belang. Die markten hebben de kans op renteverhogingen in de rest van deze cyclus vrijwel volledig uitgeprijsd, dus het MPC zal misschien wat tegengas geven om ten minste de mogelijkheid van verdere renteverhogingen langs de curve open te houden. Een rebound van het Britse pond is mogelijk, aangezien deze munt op hele lage niveaus wordt verhandeld en de prijzen langs de kortetermijncurve vrij ‘dovish’ zijn.

Dollar

Het koersverloop van de Amerikaanse dollar is nog steeds moeizaam. Dit komt doordat de munt enerzijds gesteund wordt door de snel groeiende economie en de hogere langetermijnrentes en anderzijds onder druk staat door de hoge waardering, waarin de outperformance ten opzichte van de rest van de wereld grotendeels al is ingeprijsd. De bijeenkomst van de Federal Reserve van deze week zal hier waarschijnlijk niet veel aan veranderen. De Fed zal de rente voorlopig niet verder verhogen, maar men zal de huidige niveaus vermoedelijk wel tot ver in 2024 aanhouden. Tegen het einde van de week krijgen we het arbeidsmarktrapport. Dit zou moeten bevestigen wat de hoogfrequente indicatoren al aangaven, namelijk dat de Amerikaanse economie de hoge rente nog steeds verbazingwekkend goed trotseert.

Meer weten over de valutamarkt en hoe u uw valutarisico kunt beperken?

Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.