De markten blijven gedomineerd door het 'Trump-effect', waarbij ook de valutamarkten niet ontkomen aan deze dynamiek. De Amerikaanse verkiezingsrace blijft spannend, maar recente peilingen wijzen in Trumps richting. Dit vertaalt zich in oplopende rentes in de VS, ingegeven door zorgen over explosieve overheidsschulden, met een sterkere dollar als gevolg. Deze dollarrally kent drie drijfveren: vrees voor agressief Amerikaans handelsbeleid, de genoemde rentestijging, en een klassieke 'flight to safety' vanwege de onzekerheden rond een mogelijke tweede termijn van Trump. Opvallend is dat de grondstoffenprijzen zich goed staande houden ondanks de sterke dollar, wat mogelijk interessante entry points creëert in geslagen emerging market valuta, met name in Latijns-Amerika.

Deze week staat bol van macro-economische cijfers. Voor de eurozone zijn het bbp over Q3 (woensdag) en de flash-inflatiecijfers over oktober (donderdag) bepalend voor de inprijzing van een mogelijke renteverlaging van 50 basispunten tijdens de komende ECB-vergadering. In de VS verschijnen het bbp over Q3 (woensdag) en het toonaangevende Amerikaanse banenrapport over oktober (vrijdag). Toch verwachten we dat deze datatsunami overschaduwd zal worden door de laatste verkiezingspeilingen in de VS.

🔊 Binnen 20 min. geupdate over wat er zich afspeelt op de financiële markten. Luister hier naar de nieuwste aflvering van onze podcast, FX Talk:

Belangrijke valuta in detail

Euro

De eurozone blijft kampen met teleurstellende economische data. De inkoopmanagersindices over oktober waren op zijn best stabiel ten opzichte van september, zonder enige verbetering. Ze wijzen nog steeds op een stagnerende economie. De robuuste arbeidsmarkt zonder significante ontslagrondes zou net voldoende kunnen zijn om een technische recessie te ontlopen. De bbp-cijfers deze week zijn relevant maar retrospectief. Meer impact verwachten we van de flash-inflatiecijfers over oktober, die cruciaal zijn voor het aanstaande ECB-rentebesluit.

Pond

Het Britse pond blijft de sterkste performer binnen de G10-valuta's en wordt alleen overtroffen door de Zuid-Afrikaanse rand binnen het brede valutaspectrum in 2024. De recente inkoopmanagersindices vielen weliswaar tegen, maar bevestigen dat de Britse economie blijft groeien - in tegenstelling tot het kwakkelende eurogebied. De begrotingsplannen van Labour deze week beloven bescheiden fiscale impulsen, wat samen met afnemende Brexit-risico's en aanhoudend hoge rentes het pond richting het jaareinde zou moeten ondersteunen.

Dollar

Amerikaanse macro-cijfers blijven positief verrassen, al worden ze overschaduwd door de verkiezingsretoriek. Het banenrapport van vrijdag blijft, samen met inflatie, het belangrijkste mondiale datapunt. De Fed zal vooral focussen op de loonontwikkeling, gezien de recente inflatietrend. Wat betreft de verkiezingen: late peilingen moeten met een korrel zout genomen worden - wij schatten de uitkomst nog steeds in als een dubbeltje op zijn kant.

Meer weten over de valutamarkt en hoe wij uw valutarisico kunnen beperken?

Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Wij helpen u graag.