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Le dollar recule alors que l’enthousiasme pour les accords commerciaux s’estompe
L’annonce, le week-end dernier, de l’énorme recul de Trump sur les droits de douane chinois a dopé le dollar, mais la hausse s’est rapidement estompée et le dollar a terminé la semaine en baisse par rapport à tous ses homologues du G10 et à la quasi-totalité des grandes monnaies. Les mouvements ont toutefois été modestes, à l’exception de la forte hausse du yen japonais, le gagnant incontesté de la semaine.
La thématique dominante sur les marchés des devises en 2024 a été la force économique des États-Unis, ce qui oblige les marchés à repousser le calendrier des baisses de taux de la Réserve Fédérale et aide le dollar à effacer la plupart des pertes qu'il a subies fin 2023.
La BCE a laissé ses options ouvertes la semaine dernière. Celle-ci mettra à l’épreuve notre vision selon laquelle les banques centrales des États-Unis et du Royaume-Uni ont besoin de plus de temps avant de se lancer dans une démarche de réduction des taux.
Notons que les investisseurs présumaient trop tôt d'une baisse des taux par les banques centrales en général, et en particulier pour la Réserve Fédérale. La semaine dernière les données économiques américaines ont continué de surprendre les marchés par leur robustesse et les officiels du fomc ont repoussé les idées d'un début anticipé des baisses.
La semaine dernière a été marquée par la faible volatilité des principales devises, qui ont quasiment toutes clôturé à moins de 0,5% de leur valeur de départ, un niveau de stabilité inhabituel.
Les marchés des changes ont effectué un virage à 180 degrés depuis le début de l'année 2024, tout comme l’ensemble des marchés financiers. Le rebond obligataire fulgurant observé au cours des dernières semaines de l'année 2023 s'est arrêté net et s'est inversé, en raison de la réduction des anticipations des marchés concernant les baisses de taux d'intérêt de la Réserve Fédérale en 2024.
Ebury est devenu le nouveau sponsor du Standard de Liège. Ebury a conclu un partenariat stratégique avec l'objectif d'étendre ses activités commerciales à Liège, une région connue pour son club de football prestigieux.
Nous avions annoncé que la semaine dernière serait volatile, avec trois réunions clés des banques centrales en 2 jours, et les marchés n'ont pas été déçus. La Réserve Fédérale a clairement opté pour un discours accommodant, avec à la clé la mention de “baisse de taux”.
Le Yen japonais est le gagnant incontesté sur les marchés des devises de la semaine dernière. Celui-ci a grimpé en flèche alors que la Banque du Japon laissait entendre qu'elle était prête à commencer la normalisation de sa politique monétaire. Un autre thème: le rebond du dollar américain.