上週充斥著央行的重要公告，以及一兩個重大驚喜。

USD

實際上，在聯準會宣布3月的政策時，美元就已經開始走低。

FOMC在聲明中強調，在降低利率之前，需要更多有關通膨的證據，FOMC 意外地維持了今年降息三次的論點。不過，美元的走低是短暫的。 這或許可歸因於聯準會長期利率預測的上調，特別是 2025 年的點值從四次下調改為明年只下調三次。 世界上許多其他主要央行，特別是英國央行和瑞士央行的鴿派態度也增強了美元的吸引力，特別是考慮到聯準會的名目利率較高和美國經濟的強勁表現。週四的第四季 GDP 數據將保持不變，但我們可能會看到圍繞週五的 PCE 通膨數據（聯準會最密切關注的美國通膨指標）的相關訊息。

GBP

上週對英鎊來說是嚴峻的一周。 二月通膨報告低於市場預期之後，在週四利率決定之前，英國央行的鴿派轉向已經非常明顯。 消費者物價成長的整體指標和核心指標均低於預期，前者降至2021年9月以來的最低水平，後者則降至2022年1月以來的最低水平。

英鎊隨後受到貨幣政策委員會的雙重打擊。 兩位鷹派委員改變想法，改投「不改變」（市場原本認為只有一個人會這樣做），而且聲明中表示事情正在「向正確的方向發生變化」。 這清楚地表明，英國央行認為降息已為時不遠，市場很快就消化了6月會議作為英國政策寬鬆開始的日期。

EUR

過去幾週，歐元區經濟出現了新的樂觀情緒，這為歐元提供了支撐。

整體而言，歐盟的宏觀經濟似乎已經出現轉機。 上週的商業活動PMI 數據仍處於停滯水平，儘管3 月份服務業指數和綜合指數均較上月有所上升，後者目前僅略低於50 的關鍵水平，並處於九個月來的最高水平 。

花旗集團的歐元區經濟驚喜指數是衡量這項改善的一個很好的指標，該指數現在不僅自 5 月以來首次回到正數區域，而且高於美國和英國的同等級。 本週歐元區不會有重大經濟數據公佈，但歐洲央行委員拉加德和萊恩的演講將受到投資者密切關注。

CNY

人民幣在周末遭遇大幅拋售，美元兌人民幣躍升至11月中旬以來的最高水準。 中國人民銀行設定了異常疲軟的定盤價，使得人民幣兌美元匯率週五跌破 7.20 關口。 美元走強，加上中國央行發出的銀行存款準備金率可能進一步下降的訊號，並未讓美元站穩腳步。儘管中國人民銀行行可能對人民幣疲軟持更開放的態度，但我們認為，今天的強勁定盤價表明當局不會容忍人民幣大幅波動。

來自中國的經濟消息仍然好壞參半。 週五公佈的 FDI 數據顯示，2024 年頭兩個月下降近 20%，進一步證實投資人繼續謹慎看待亞洲最大經濟體。 本週將聚焦在2月工業利潤數據（週三）和3月國家統計局PMI（週日）。