Růst na EUR/USD zastavuje a investoři zpracovávají zprávy
Kurz EUR/USD na konci minulého týdne klesl a vzdal se zisků, které získal dříve. V současné době pár pokračuje v pohybu dolů a tlačí USD/CZK výše.
In The News
Kurz EUR/USD na konci minulého týdne klesl a vzdal se zisků, které získal dříve. V současné době pár pokračuje v pohybu dolů a tlačí USD/CZK výše (obr. 1).Obrázek 1: Kurz USD/CZK a USD/EUR (03.08.20 - 10.08.20)
Jak zprávy z boje proti koronaviru, tak i makroekonomické údaje z USA minulý týden pozitivně překvapily. Při pohledu na sedmidenní klouzavý průměr se počet nových infekcí registrovaných denně snížil z téměř 70 tisíc na konci července na přibližně 55 tisíc v posledních dnech. Číslo je sice stále znatelně vyšší než v Evropě, ale zlepšení je patrné, včetně tendence ke stabilizaci počtu nových úmrtí.Hodnoty PMI od agentury ISM, týdenní nároky na dávky v nezaměstnanosti (počáteční a pokračující) a počty zaměstnaných mimo zemědělství vyšly lépe, než se očekávalo, což naznačuje, že ekonomika země se dostává z pandemie. Kromě toho se prezident USA, unavený zdlouhavým dohadováním v Kongresu, rozhodl tzv. exekutivním příkazem poskytnout podporu milionům Američanů prodloužením dočasné dávky v nezaměstnanosti (nezaměstnaní dostanou dalších 400 dolarů týdně) a poskytnutím dalších podpůrných opatření. Vše výše uvedené se jeví jako pozitivní zpráva pro americký dolar, ale je také pozitivní pro jiná riziková aktiva. Kombinovaný účinek na EUR/USD proto nemusí být zřejmý. Situace je obzvláště zajímavá, pokud zohledníme rekordně vysokou čistou eurovou dlouhou pozici mezi nekomerční investory (tedy sází na další posilování eura a proto jej drží). Ekonomický kalendář tohoto týdne přinese řadu údajů z hlavních ekonomik. Zvláště stojí za to sledovat páteční maloobchodní tržby a údaje o průmyslové produkci z USA. Zprávy o koronaviru z obou stran Atlantiku a politické titulky se také samozřejmě vyplatí sledovat. Z České republiky stále přicházejí špatná čísla Česká koruna skončila minulý týden vůči euru níže. V okamžiku psaní této analýzy se pár EUR/CZK obchodoval na úrovni 26,20 (obr. 2).Obrázek 2: Kurz EUR/CZK (03.08.20 - 10.08.20)
Hospodářská data z minulého týdne překvapila především negativně. Pouze průmyslová produkce dosáhla lepších výsledků, než se očekávalo, ale stále zaznamenala astronomický pokles (meziročně o 11,9%).Kromě toho se minulý týden konalo zasedání České národní banky. Jak se očekávalo, centrální banka ponechala sazby nezměněné. Zajímavější byla publikace nových prognóz. Banka nyní očekává v horizontu 2020–2021 mírně slabší růst HDP, než se očekávalo dříve, a zároveň zvýšila svou prognózu inflace. Zejména pak snížila prognózu EUR/CZK. Koruna se však již teď pohybuje kolem základní úrovně, kterou banka očekává na konci roku 2021 (26,20 vůči euru).Tento týden bude klidný, pokud jde o makroekonomická data. Klíčem bude čtvrteční inflace, ale její význam je nyní omezený, protože se zdá nepravděpodobné, že by data mohla změnit ultra-uvolněný postoj ČNB. Je proto důležitější zaměřit se na počet nových koronavirových onemocnění a zprávy přicházející z vnějšího světa.
Jak zprávy z boje proti koronaviru, tak i makroekonomické údaje z USA minulý týden pozitivně překvapily. Při pohledu na sedmidenní klouzavý průměr se počet nových infekcí registrovaných denně snížil z téměř 70 tisíc na konci července na přibližně 55 tisíc v posledních dnech. Číslo je sice stále znatelně vyšší než v Evropě, ale zlepšení je patrné, včetně tendence ke stabilizaci počtu nových úmrtí.Hodnoty PMI od agentury ISM, týdenní nároky na dávky v nezaměstnanosti (počáteční a pokračující) a počty zaměstnaných mimo zemědělství vyšly lépe, než se očekávalo, což naznačuje, že ekonomika země se dostává z pandemie. Kromě toho se prezident USA, unavený zdlouhavým dohadováním v Kongresu, rozhodl tzv. exekutivním příkazem poskytnout podporu milionům Američanů prodloužením dočasné dávky v nezaměstnanosti (nezaměstnaní dostanou dalších 400 dolarů týdně) a poskytnutím dalších podpůrných opatření. Vše výše uvedené se jeví jako pozitivní zpráva pro americký dolar, ale je také pozitivní pro jiná riziková aktiva. Kombinovaný účinek na EUR/USD proto nemusí být zřejmý. Situace je obzvláště zajímavá, pokud zohledníme rekordně vysokou čistou eurovou dlouhou pozici mezi nekomerční investory (tedy sází na další posilování eura a proto jej drží). Ekonomický kalendář tohoto týdne přinese řadu údajů z hlavních ekonomik. Zvláště stojí za to sledovat páteční maloobchodní tržby a údaje o průmyslové produkci z USA. Zprávy o koronaviru z obou stran Atlantiku a politické titulky se také samozřejmě vyplatí sledovat. Z České republiky stále přicházejí špatná čísla Česká koruna skončila minulý týden vůči euru níže. V okamžiku psaní této analýzy se pár EUR/CZK obchodoval na úrovni 26,20 (obr. 2).Obrázek 2: Kurz EUR/CZK (03.08.20 - 10.08.20)Hospodářská data z minulého týdne překvapila především negativně. Pouze průmyslová produkce dosáhla lepších výsledků, než se očekávalo, ale stále zaznamenala astronomický pokles (meziročně o 11,9%).Kromě toho se minulý týden konalo zasedání České národní banky. Jak se očekávalo, centrální banka ponechala sazby nezměněné. Zajímavější byla publikace nových prognóz. Banka nyní očekává v horizontu 2020–2021 mírně slabší růst HDP, než se očekávalo dříve, a zároveň zvýšila svou prognózu inflace. Zejména pak snížila prognózu EUR/CZK. Koruna se však již teď pohybuje kolem základní úrovně, kterou banka očekává na konci roku 2021 (26,20 vůči euru).Tento týden bude klidný, pokud jde o makroekonomická data. Klíčem bude čtvrteční inflace, ale její význam je nyní omezený, protože se zdá nepravděpodobné, že by data mohla změnit ultra-uvolněný postoj ČNB. Je proto důležitější zaměřit se na počet nových koronavirových onemocnění a zprávy přicházející z vnějšího světa.