Pozitivní nálada na trhu tlačila dolar dolů
Česká koruna minulý týden vůči americkému dolaru posílila, což odráželo jak samotnou sílu koruny, tak oslabování americké měny.
FX Market Updates
Česká koruna minulý týden vůči americkému dolaru posílila (viz. Obr. 1), což odráželo jak samotnou sílu koruny, tak oslabování americké měny.Obrázek 1: Kurz USD/CZK a USD/EUR (18.05.20 - 26.05.20)
Dolar a další tradiční měny bezpečného útočiště (CHF, JPY) zažily se zlepšováním globálního sentimentu minulý týden výprodeje. To bylo částečně podpořeno zprávami o možném balíčku podpory ve výši 500 miliard EUR pro členské státy EU od Evropské komise, navrhovaném Německem a Francií spolu s pozitivními zprávami ohledně boje proti koronaviru, jako například některé zdánlivě slibné výsledky z prvních testu vakcíny na lidech prováděného společností Moderna, Inc.Pozitivní zprávy minulý týden také přišly ve formě předběžných čtení květnových PMI z hlavních ekonomik. Většina klíčových ukazatelů se ukázala lepší, než se očekávalo, a vykazovala znatelný nárůst oproti údajům z posledního měsíce (viz. Obr. 2). I když to neznamená ještě rychlý návrat k předpandemickému stavu, naznačuje to, že to nejhorší pro globální ekonomiku může být již za námi.Obrázek 2: Složené indexy PMI pro Eurozónu, Spojené království, USA (2017 - 2020)
Zprávy z ECB a Fedu, které jsme nedávno obdrželi, lze jen stěží nazvat průkopnickými. Nicméně je třeba zmínit, že čísla z posledního zasedání měnové politiky ECB zveřejněná minulý týden naznačují, že červen bude pravděpodobně měsícem, ve kterém bude učiněno rozhodnutí o rozšíření programu PEPP.V tomto týdnu budou klíčová ekonomická vydání zahrnovat žádosti o podporu v nezaměstnanosti a americkou revizi HDP za první čtvrtletí ve čtvrtek, spolu s předběžnou květnovou inflací z Eurozóny v pátek. Podle současného konsensu Bloombergu se očekává, že tento index ukáže jen malý růst spotřebitelských cen těsně nad 0%.Vzhledem k tomu, že na ekonomické zprávy z hlavních ekonomik bude tento týden skoupý, měla by se věnovat pozornost otázce Hongkongu, kde zprávy o čínském plánu zavést „bezpečnostní zákon“ vyvolaly nové protesty. Důležité jsou rovněž veškeré potenciální informace týkající se balíčku podpory ve výši 500 miliard EUR představené Německem a Francií. Koruna oživuje spolu s ostatními rizikovými aktivyČeská koruna ukončila týden posílením proti euru, podporovaná náladou, která značně prospěla i jiným rizikovějším měnám. Tento efekt přetrvává i na začátku tohoto týdne (viz. Obr. 3).Obrázek 3: Kurz EUR/CZK (18.05.20 - 26.05.20)
Stejně jako v minulém týdnu nepřinese tento týden žádné zvlášť důležité makroekonomické údaje z České republiky. Pozornost by se měla zaměřit na zahraniční zprávy a obecnou náladu na trhu.
Dolar a další tradiční měny bezpečného útočiště (CHF, JPY) zažily se zlepšováním globálního sentimentu minulý týden výprodeje. To bylo částečně podpořeno zprávami o možném balíčku podpory ve výši 500 miliard EUR pro členské státy EU od Evropské komise, navrhovaném Německem a Francií spolu s pozitivními zprávami ohledně boje proti koronaviru, jako například některé zdánlivě slibné výsledky z prvních testu vakcíny na lidech prováděného společností Moderna, Inc.Pozitivní zprávy minulý týden také přišly ve formě předběžných čtení květnových PMI z hlavních ekonomik. Většina klíčových ukazatelů se ukázala lepší, než se očekávalo, a vykazovala znatelný nárůst oproti údajům z posledního měsíce (viz. Obr. 2). I když to neznamená ještě rychlý návrat k předpandemickému stavu, naznačuje to, že to nejhorší pro globální ekonomiku může být již za námi.Obrázek 2: Složené indexy PMI pro Eurozónu, Spojené království, USA (2017 - 2020)Zprávy z ECB a Fedu, které jsme nedávno obdrželi, lze jen stěží nazvat průkopnickými. Nicméně je třeba zmínit, že čísla z posledního zasedání měnové politiky ECB zveřejněná minulý týden naznačují, že červen bude pravděpodobně měsícem, ve kterém bude učiněno rozhodnutí o rozšíření programu PEPP.V tomto týdnu budou klíčová ekonomická vydání zahrnovat žádosti o podporu v nezaměstnanosti a americkou revizi HDP za první čtvrtletí ve čtvrtek, spolu s předběžnou květnovou inflací z Eurozóny v pátek. Podle současného konsensu Bloombergu se očekává, že tento index ukáže jen malý růst spotřebitelských cen těsně nad 0%.Vzhledem k tomu, že na ekonomické zprávy z hlavních ekonomik bude tento týden skoupý, měla by se věnovat pozornost otázce Hongkongu, kde zprávy o čínském plánu zavést „bezpečnostní zákon“ vyvolaly nové protesty. Důležité jsou rovněž veškeré potenciální informace týkající se balíčku podpory ve výši 500 miliard EUR představené Německem a Francií. Koruna oživuje spolu s ostatními rizikovými aktivyČeská koruna ukončila týden posílením proti euru, podporovaná náladou, která značně prospěla i jiným rizikovějším měnám. Tento efekt přetrvává i na začátku tohoto týdne (viz. Obr. 3).Obrázek 3: Kurz EUR/CZK (18.05.20 - 26.05.20)Stejně jako v minulém týdnu nepřinese tento týden žádné zvlášť důležité makroekonomické údaje z České republiky. Pozornost by se měla zaměřit na zahraniční zprávy a obecnou náladu na trhu.