Posilování dolaru pozastavil trend nižší averze k riziku
Finanční aktiva zažívají růst, protože americké akcie tvoří nová maxima. Ceny komodit se ustálily po značných výprodejích, který nastal po tiskové konferenci Fedu. Měny se chovaly podobně jako před tímto zasedáním. Dolar pokračoval ve svém klesajícím trendu, bezpečná útočiště jako japonský jen a švýcarský frank utrpěly ztrátu a měny závislé na komoditách překonaly očekávání (zejména latinskoamerické měny).
In The News
Finanční aktiva zažívají růst, protože americké akcie tvoří nová maxima. Ceny komodit se ustálily po značných výprodejích, který nastal po tiskové konferenci Fedu.Měny se chovaly podobně jako před tímto zasedáním. Dolar pokračoval ve svém klesajícím trendu, bezpečná útočiště jako japonský jen a švýcarský frank utrpěly ztrátu a měny závislé na komoditách překonaly očekávání (zejména latinskoamerické měny). Trh se pravděpodobně domnívá, že se politika Federálního rezervního systému od červnového setkání vrátí k jestřábímu názoru. S tímto tvrzením souhlasíme kvůli politické podpoře silně inflační politiky v krátkodobém a střednědobém horizontu. Tento týden se pozornost obrací k makroekonomickým ukazatelům, zejména k červnovým inflačním číslům z eurozóny (středa) a zprávě o zaměstnanosti z USA (pátek).
CZKPár EUR/CZK ovlivnilo několik událostí. Kolem poloviny minulého týdne klesl kurz pod hranici 25,40, což bylo způsobeno zlepšeným sentimentem vůči riziku a jestřábí ČNB. V pondělí se však měnový pár vrátil na úroveň 25,50.Podle očekávání nás i většiny ostatních analytiků zahájila Česká národní banka minulý týden cyklus zvyšování sazeb. Základní 2T repo sazba se zvýšila o 25 bazických bodů na 0,5%. Politika, který vedla k tomuto rozhodnutí, byla jednoznačně jestřábí. Bankovní rada vyhodnotila rizika a nejistoty jarní prognózy jako „mírně inflační“ a guvernér ČNB Jiří Rusnok naznačil, že sazby by se mohly potenciálně zvyšovat na každém dalším zasedání až do konce roku. Podobný přístup zvolila i Maďarská národní banka, která zvýšila sazbu o den dříve a uvedla, že bude měsíčně přezkoumávat potřebu dalšího zvyšování. Výprodej koruny v posledních několika dnech lze vzhledem ke kontextu měnové politiky považovat za paradoxní, protože trhy očekávají několikanásobné zvýšení úrokových sazeb v tomto roce.EURNa rozdíl od Spojeného království vyšly PMI eurozóny silněji, než se očekávalo, a ve skutečnosti dosáhly 15letých maxim, protože potlačovaná poptávka byla konečně uvolněna zrušením pandemických omezení. Je stále pravděpodobnější, že naše domněnka silnějšího a rychlejšího oživení (navazujícího na americké oživení) bude potvrzena. Zprávy o inflaci nabyly větší důležitosti, proto budeme napjatě sledovat středeční zprávu o inflaci v eurozóně z období června. Je tedy možné, že se dočkáme dalšího překvapení, které by mohlo přispět k posílení eura.USDSled projevů představitelů Federálního rezervního systému minulý týden vyjasnil drobné nuance z jestřábího projevu během červnového zasedání. Ne všichni členové souhlasí s názorem předsedy Powella, že inflace se zmírní, aniž by bylo nutné zpřísňovat monetární politiku. Ani ti nejodvážnější členové nevidí zvýšení sazeb do konce roku 2022. Je nepravděpodobné, že by pouhá slova měla na trhy významný vliv a očekáváme, že trend vyšších cen aktiv a silnějších inflačním tlaků bude ještě chvíli vytvářet prostředí příznivé pro měny rozvíjejících se trhů. Páteční zpráva o zaměstnanosti (tzv. NFP) poskytne více informací o napětí mezi silnou poptávkou a stranou nabídky, která se po narušení pandemie snaží vrátit do původních kolejí. To platí zejména pro sektor služeb. Myslíme si, že se dočkáme vyššího vytváření pracovních míst, poklesu nezaměstnanosti. Možná také dojde k vyššímu zvýšení mezd, než trh očekává.
Kliknutím zde, se přihlásite k odběru našich aktuálních zpráv o vývoji na trhu, novinkách týkajících se Ebury a o našich produktech.
CZKPár EUR/CZK ovlivnilo několik událostí. Kolem poloviny minulého týdne klesl kurz pod hranici 25,40, což bylo způsobeno zlepšeným sentimentem vůči riziku a jestřábí ČNB. V pondělí se však měnový pár vrátil na úroveň 25,50.Podle očekávání nás i většiny ostatních analytiků zahájila Česká národní banka minulý týden cyklus zvyšování sazeb. Základní 2T repo sazba se zvýšila o 25 bazických bodů na 0,5%. Politika, který vedla k tomuto rozhodnutí, byla jednoznačně jestřábí. Bankovní rada vyhodnotila rizika a nejistoty jarní prognózy jako „mírně inflační“ a guvernér ČNB Jiří Rusnok naznačil, že sazby by se mohly potenciálně zvyšovat na každém dalším zasedání až do konce roku. Podobný přístup zvolila i Maďarská národní banka, která zvýšila sazbu o den dříve a uvedla, že bude měsíčně přezkoumávat potřebu dalšího zvyšování. Výprodej koruny v posledních několika dnech lze vzhledem ke kontextu měnové politiky považovat za paradoxní, protože trhy očekávají několikanásobné zvýšení úrokových sazeb v tomto roce.EURNa rozdíl od Spojeného království vyšly PMI eurozóny silněji, než se očekávalo, a ve skutečnosti dosáhly 15letých maxim, protože potlačovaná poptávka byla konečně uvolněna zrušením pandemických omezení. Je stále pravděpodobnější, že naše domněnka silnějšího a rychlejšího oživení (navazujícího na americké oživení) bude potvrzena. Zprávy o inflaci nabyly větší důležitosti, proto budeme napjatě sledovat středeční zprávu o inflaci v eurozóně z období června. Je tedy možné, že se dočkáme dalšího překvapení, které by mohlo přispět k posílení eura.USDSled projevů představitelů Federálního rezervního systému minulý týden vyjasnil drobné nuance z jestřábího projevu během červnového zasedání. Ne všichni členové souhlasí s názorem předsedy Powella, že inflace se zmírní, aniž by bylo nutné zpřísňovat monetární politiku. Ani ti nejodvážnější členové nevidí zvýšení sazeb do konce roku 2022. Je nepravděpodobné, že by pouhá slova měla na trhy významný vliv a očekáváme, že trend vyšších cen aktiv a silnějších inflačním tlaků bude ještě chvíli vytvářet prostředí příznivé pro měny rozvíjejících se trhů. Páteční zpráva o zaměstnanosti (tzv. NFP) poskytne více informací o napětí mezi silnou poptávkou a stranou nabídky, která se po narušení pandemie snaží vrátit do původních kolejí. To platí zejména pro sektor služeb. Myslíme si, že se dočkáme vyššího vytváření pracovních míst, poklesu nezaměstnanosti. Možná také dojde k vyššímu zvýšení mezd, než trh očekává. Kliknutím zde, se přihlásite k odběru našich aktuálních zpráv o vývoji na trhu, novinkách týkajících se Ebury a o našich produktech.🎙 Nebo si můžete poslechnout náš podcast Ebury FX Talk s 20-ti minutovými finančními analýzami trhu na Spotify, Google Podcast, Apple Podcast nebo jednoduše kliknutím zde si vyberte svou oblíbenou aplikaci.