Kurz USD klesá, jelikož trhy čekají na výsledky amerických voleb
Minulý týden došlo k výraznému výprodeji na páru EUR/USD, což vedlo k růstu kurzu USD/CZK na nejvyšší úroveň od poloviny července. Znepokojující zprávy o pandemii, včetně nově vyhlášených lockdownů v některých částech Evropy, a holubičí ECB tlačily proti rizikovému sentimentu. Trh reagoval klasickým způsobem: investoři se doslova hrnuli do bezpečných měn (zejména JPY a USD) a zbavovali se těch, které byly považovány za vysoce rizikové. Lepší než očekávané hodnoty HDP za třetí čtvrtletí z obou stran Atlantiku trhy nikterak neuklidnily.
In The News
Minulý týden došlo k výraznému výprodeji na páru EUR/USD, což vedlo k růstu kurzu USD/CZK na nejvyšší úroveň od poloviny července. Znepokojující zprávy o pandemii, včetně nově vyhlášených lockdownů v některých částech Evropy, a holubičí ECB tlačily proti rizikovému sentimentu. Trh reagoval klasickým způsobem: investoři se doslova hrnuli do bezpečných měn (zejména JPY a USD) a zbavovali se těch, které byly považovány za vysoce rizikové. Lepší než očekávané hodnoty HDP za třetí čtvrtletí z obou stran Atlantiku trhy nikterak neuklidnily.Na začátku tohoto týdne se však dolar vzdává zisků, protože investoři se připravují na vítězství demokratů v Amerických volbách. Nejlepší scénář pro trhy je tento: Joe Biden, který vyhrál prezidentské volby, demokraté si zachovali kontrolu nad Sněmovnou reprezentantů a získali většinu v Senátu. Tento výsledek by pravděpodobně vedl k menší nejistotě obchodu a umožnilo by to velkorysý fiskální balíček na podporu ekonomiky USA potýkající se s dopady pandemie. Z různých kombinací je tento scénář nejpravděpodobnější, ale nezdá se, že by jej již trhy plně nacenily, a proto je pravděpodobné, že dojde k dalšímu poklesu kurzu USD/CZK, dojde k němu pokud získá Biden ve volbách drtivé vítězství.Kromě voleb tento týden přinese také řadu makroekonomických údajů, přičemž nejdůležitější je páteční zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělský sektor (tzv. NFP). Ačkoli se neočekává, že by vedlo k jakýmkoliv okamžitým krokům, bude čtvrteční zasedání Federálního rezervního systému také trhy pečlivě sledováno. Koruna se vzpamatovává a Američané míří k volebním urnám Česká koruna skončila minulý týden vůči euru téměř beze změny, ale tento týden začala posilovat. Kurz EUR/CZK v úterý klesl pod psychologickou úroveň 27,00 v reakci na rizikový režim, který pomáhá regionálním měnám.Pokud jde o vnitřní záležitosti, české zprávy o koronaviru jsou smíšené. Na jedné straně je vykazován výrazný nárůst počtu úmrtí souvisejících s koronavirem, přičemž země jich v současné době zaznamenává přibližně 200 za den. Jedná se o extrémně vysoké číslo, zejména pokud jde o malou velikost české populace. Na druhou stranu však nevidíme zrychlení nárůstu počtu nových denních případů koronaviru. Zdá se, že po dosažení rekordu mírně nad 15,6 tis. na konci minulého a tento týden se počty nových případů stabilizují.Pozitivně také stojí za zmínku údaje o HDP z minulého týdne. Český HDP ve třetím čtvrtletí vzrostl více, než se očekávalo, a zvýšil se o neuvěřitelných 6,2% oproti předchozímu. Meziroční pokles byl zhruba o polovinu menší než ve druhém čtvrtletí. Aktuálnější čtení, výrobního indexu PMI za říjen vydaného toto pondělí, také překvapilo vzestupnou tendencí ukazující zrychlující se pokrok v sektoru, kdy index skočil na 51,9, což je nejvyšší úroveň od října 2018.Po celý týden obdržíme řadu hlavních makroekonomických údajů z České republiky. Ve čtvrtek se zaměříme také na komunikaci České národní banky po jejím zasedání měnové politiky. Myslíme si, že ČNB v listopadu ponechá úrokové sazby beze změny, ale další uvolnění do budoucna nelze zcela vyloučit. Kromě nepředvídaných změn v politice ČNB by koruna měla i nadále reagovat hlavně na posuny sentimentu globálního rizika souvisejícího s vnějšími zprávami.