EUR/USD se vzdává některých zisků po doteku na 1,19
Minulý týden přinesl pokračování v divoké rally na páru EUR/USD, což umožnilo USD/CZK klesnout k 22,00 a dosáhnout koruně nejsilnějšího kurzu od roku 2018. V pátek však pár EUR/USD ztratil některé ze svých zisků poté, co se na chvíli dotknul úrovně 1,19. V pondělí pokračoval ve směru dolů
FX Market Updates
Minulý týden přinesl pokračování v divoké rally na páru EUR/USD, což umožnilo USD/CZK klesnout k 22,00 a dosáhnout koruně nejsilnějšího kurzu od roku 2018. V pátek však pár EUR/USD ztratil některé ze svých zisků poté, co se na chvíli dotknul úrovně 1,19. V pondělí pokračoval ve směru dolů (obr. 1).Obrázek 1: Kurz USD/CZK a USD/EUR (27.07.20 - 03.08.20)
Skutečnost, že se EUR / USD minulý týden podařilo dosáhnout výrazných zisků, je pozoruhodná. Dlouhá pozice na euru a krátkodobé sázky proti dolaru odvedly svou práci, ale možná až příliš extrémně. Přestože se domníváme, že by ve střednědobém a dlouhodobém horizontu měl posilující trend EUR dále zvýrazňovat, současná rally mnoho investorů nutí přemýšlet, zda nedojde ke krátkodobé korekci. Ve skutečnosti možná právě nastává. Zprávy z USA jsou stále hrozivé:1) počet nových infekcí koronaviru se stabilizuje, ale počet úmrtí stále roste;2) v Kongresu neexistuje shoda ohledně dalšího stimulačního balíčku;3) ekonomické indikátory, i když jsou smíšené, lze jen stěží vnímat optimisticky.Co se týče posledně jmenovaného bodu, nejedná se pouze o údaje o HDP - to vyšlo ve skutečnosti lépe, než se očekávalo - ukazujíce na 32,9% meziroční pokles ve druhém čtvrtletí, ale také týdenní čísla z trhu práce. Nároky na dávky v nezaměstnanosti zklamaly na obou frontách, prvotní nároky vzrůstají již druhým týdnem poprvé od března, zatímco pokračující nároky (zpožděné o týden ve srovnání s prvotními nároky) se vrátily téměř tam, kde byly o týden dříve. To nejsou data, které chce trh vidět. Po otevření ekonomiky to ukazuje jakou si opatření vybrala daň na americké zaměstnanosti. Zprávy z naší strany Atlantiku však také nebyly příznivé. Výše HDP vykázaly ve druhém čtvrtletí hluboký meziroční pokles ekonomiky eurozóny o 15%. V tomto týdnu bude ekonomický kalendář naplněn až po okraj. Nejprve dostaneme zprávy o ukazatelích obchodní činnosti (PMI), zatímco druhá polovina týdne přinese údaje o trhu práce ze Spojených států, včetně čtvrtečních nároků dávek v nezaměstnanosti a páteční celoměsíční zprávě o počtu vytvořených pracovních míst. Kromě toho bude trh sledovat všechny zprávy od Kongresu týkající se dohody ohledně dalšího stimulačního balíčku nebo naopak marných snahách o dohodu. Koruna začala tento týden výprodejem Na rozdíl od týdne předchozího, kdy koruna proti euru posilovala vedle EUR/USD, kurz EUR/CZK skončil minulý týden skoro beze změny. Na začátku tohoto týdne však vidíme určitý výprodej v koruně, který se ale během úterý otočil (obr. 2).Obrázek 2: Kurz EUR/CZK (27.07.20 - 03.08.20)
Klíčovým bodem zveřejněným minulý týden v České republice bylo čtení HDP za druhé čtvrtletí, které sice bylo katastrofální, ale lepší, než se očekávalo. Ekonomika se meziročně snížila o 10,7% a oproti předchozímu čtvrtletí klesla o 8,4% (obr. 3).Obrázek 3: Růst HDP České republiky (1996 - 2020)
Tento týden přinese spoustu ekonomických údajů z České republiky. První z nich - výrobní PMI za červenec - již dokázala ekonomy zklamat, i když se index oproti předchozímu měsíci zvýšil. Trh se navíc zaměří na čtvrteční oznámení rozhodnutí ČNB. Neočekáváme změnu úrokových sazeb ani žádných důležitých parametrů měnové politiky. Stále však bude stát za pozornost zveřejnění nových prognóz banky.
Skutečnost, že se EUR / USD minulý týden podařilo dosáhnout výrazných zisků, je pozoruhodná. Dlouhá pozice na euru a krátkodobé sázky proti dolaru odvedly svou práci, ale možná až příliš extrémně. Přestože se domníváme, že by ve střednědobém a dlouhodobém horizontu měl posilující trend EUR dále zvýrazňovat, současná rally mnoho investorů nutí přemýšlet, zda nedojde ke krátkodobé korekci. Ve skutečnosti možná právě nastává. Zprávy z USA jsou stále hrozivé:1) počet nových infekcí koronaviru se stabilizuje, ale počet úmrtí stále roste;2) v Kongresu neexistuje shoda ohledně dalšího stimulačního balíčku;3) ekonomické indikátory, i když jsou smíšené, lze jen stěží vnímat optimisticky.Co se týče posledně jmenovaného bodu, nejedná se pouze o údaje o HDP - to vyšlo ve skutečnosti lépe, než se očekávalo - ukazujíce na 32,9% meziroční pokles ve druhém čtvrtletí, ale také týdenní čísla z trhu práce. Nároky na dávky v nezaměstnanosti zklamaly na obou frontách, prvotní nároky vzrůstají již druhým týdnem poprvé od března, zatímco pokračující nároky (zpožděné o týden ve srovnání s prvotními nároky) se vrátily téměř tam, kde byly o týden dříve. To nejsou data, které chce trh vidět. Po otevření ekonomiky to ukazuje jakou si opatření vybrala daň na americké zaměstnanosti. Zprávy z naší strany Atlantiku však také nebyly příznivé. Výše HDP vykázaly ve druhém čtvrtletí hluboký meziroční pokles ekonomiky eurozóny o 15%. V tomto týdnu bude ekonomický kalendář naplněn až po okraj. Nejprve dostaneme zprávy o ukazatelích obchodní činnosti (PMI), zatímco druhá polovina týdne přinese údaje o trhu práce ze Spojených států, včetně čtvrtečních nároků dávek v nezaměstnanosti a páteční celoměsíční zprávě o počtu vytvořených pracovních míst. Kromě toho bude trh sledovat všechny zprávy od Kongresu týkající se dohody ohledně dalšího stimulačního balíčku nebo naopak marných snahách o dohodu. Koruna začala tento týden výprodejem Na rozdíl od týdne předchozího, kdy koruna proti euru posilovala vedle EUR/USD, kurz EUR/CZK skončil minulý týden skoro beze změny. Na začátku tohoto týdne však vidíme určitý výprodej v koruně, který se ale během úterý otočil (obr. 2).Obrázek 2: Kurz EUR/CZK (27.07.20 - 03.08.20)Klíčovým bodem zveřejněným minulý týden v České republice bylo čtení HDP za druhé čtvrtletí, které sice bylo katastrofální, ale lepší, než se očekávalo. Ekonomika se meziročně snížila o 10,7% a oproti předchozímu čtvrtletí klesla o 8,4% (obr. 3).Obrázek 3: Růst HDP České republiky (1996 - 2020)Tento týden přinese spoustu ekonomických údajů z České republiky. První z nich - výrobní PMI za červenec - již dokázala ekonomy zklamat, i když se index oproti předchozímu měsíci zvýšil. Trh se navíc zaměří na čtvrteční oznámení rozhodnutí ČNB. Neočekáváme změnu úrokových sazeb ani žádných důležitých parametrů měnové politiky. Stále však bude stát za pozornost zveřejnění nových prognóz banky.