Dolar ztrácí, česká koruna posiluje
Riziková aktiva po celém světě pokračovala v růstu. Dolar většinu předešlého týdne oslaboval. Česká koruna se dál postupně tlačí na silnější úrovně a již jsme se pohybovali i pod hranicí 26,00 EUR/CZK.
In The News
Riziková aktiva po celém světě pokračovala v růstu. Dolar většinu předešlého týdne oslaboval. Česká koruna se dál postupně tlačí na silnější úrovně a již jsme se pohybovali i pod hranicí 26,00 EUR/CZK. Zdá se, že spouštěčem změn na trhu bylo zvolení Janet Yellen, bývalé šéfky Federálního rezervního systému USA, která se stala ministryní financí. USA prosazuje agresivnější fiskální politiku zaměřenou na výdaje. Potvrdila tak náš názor, že politické prostředí v USA se posunulo směrem k ještě větším fiskálním deficitům. V současné době se však zdá, že důležité ukazatele naznačují, že došlo k prudkému ochlazení v Evropě, které snižuje aktivitu v místních ekonomikách. Odlišná situace je v USA, kde omezení nejsou tak přísná. Očekáváme, že jednání Federálního rezervního systému tento týden potvrdí holubičí přístup centrální banky k měnové politice. Čtvrteční údaje o ekonomickém růstu USA za posledním čtvrtletí loňského roku by měly opět potvrdit, že se v poslední době daří ekonomice v USA více než ve většině Evropských zemí.USDOčekáváme, že se FOMC bude držet holubičí rétoriky z předchozího středečního setkání. Předseda Powell pravděpodobně znovu navrhne, že Fed bude tolerovat vyšší inflaci (pokud k ní dojde). Tentokrát však nezaznamenáme žádné nové projekce ohledně úrokových sazeb a výhledu americké ekonomiky. Proto také neočekáváme žádné silnější pohyby. Tento týden by se pozornost trhu měla zaměřit na dvě klíčové hodnoty: údaje o HDP USA ve 4. čtvrtletí loňského roku a údaje o inflaci PCE v prosinci. Očekává se mírný růst HDP. PCE však může překvapit. To by mohlo krátkodobě poškodit dolar.CZKČeská koruna zakončila týden oproti euru o něco výše. Vzhledem k významným rizikům pro náhlé posílení i oslabení jsou investoři při zaujímání pozic opatrní.Vývoj koronavirové situace vnímáme jako zásadní pro vývoj české měny. V průběhu posledního týdne se týdenní průměr nových případů snížil přibližně o 25%. Je ale možné, že souvisí s nižším počtem testovaných osob. Snížily se také počty úmrtí související s COVID. Stále ale zůstávají znepokojivě vysoká, zvláště pokud jsou přepočítány na velikosti populace. Počátkem minulého týdne vláda potvrdila přítomnost mutace ze Spojeného království. Ve čtvrtek oznámila prodloužení výjimečného stavu do poloviny února.Tento týden není naplánované žádné zveřejnění významných ekonomických dat z Česka, proto i nadále budeme sledován pandemický vývoj. Pandemický vývoj neovlivňuje jen Českou měnu, ale také měny okolních států a EU.EURV důsledku nedávných opatření proti koronaviru se v eurozóně vytvářejí krátkodobé hospodářské poklesy. Souhrnný index PMI za leden vykázal, ve srovnání s předchozím měsícem, pokles. Nyní existují skutečné obavy, že ekonomika bloku může směřovat k recesi s dvojitým dnem.Pomalý proces očkování je dalším důvodem k obavám. V blízké budoucnosti bude sílu eura brzdit divergence v ekonomické situaci uvnitř i vně společného měnového bloku. Bude však podpořena otevřeně inflačním přístupem amerických tvůrců fiskální a měnové politiky. Věříme, že zůstanou zachovány poslední mantinely, ve kterých se pohyboval pár EUR/USD, ale z dlouhodobého hlediska bychom měli pozorovat posílení eura.