Dolar posiluje díky jestřábímu postoji představitelů Fedu
Dolar se poněkud vzpamatoval ze svého nedávného propadu díky soustavným jestřábím projevům Federálního rezervního systému. Údajů ze Spojených států a eurozóny nebylo v minulém týdnu mnoho a ty, které byly k dispozici, se ukázaly obecně lepší, než se očekávalo, a vyslaly trhům zprávu, že hlavním problémem, kterému čelí hlavní centrální banky, je stále inflace.
In The News
Dolar se poněkud vzpamatoval ze svého nedávného propadu díky soustavným jestřábím projevům Federálního rezervního systému. Údajů ze Spojených států a eurozóny nebylo v minulém týdnu mnoho a ty, které byly k dispozici, se ukázaly obecně lepší, než se očekávalo, a vyslaly trhům zprávu, že hlavním problémem, kterému čelí hlavní centrální banky, je stále inflace. Hvězdou týdne byla britská libra, která se díky lepším údajům o inflaci a nezaměstnanosti umístila na předních místech žebříčku. Mimo země G10 to byl těžký týden pro latinskoamerické měny, které se oslabily v důsledku slabších cen komodit a obav z chybné fiskální politiky.Vzhledem k tomu, že obchodní týden v USA je zkrácený kvůli svátkům Dne díkůvzdání, bude finančnímu kalendáři dominovat zveřejnění indexů PMI podnikatelské aktivity. Obzvláště velkou pozornost budeme věnovat těm v eurozóně a ve Velké Británii. Konsenzuální předpovědi jsou pochmurné, což otevírá možnost pozitivního překvapení. Kalendář projevů centrálních bankéřů je tento týden neobvykle nabitý, včetně několika projevů Evropské centrální banky a nejméně čtyř projevů Bank of England.
CZKČeská koruna skončila týden vůči euru mírně slabší, ale celkově zůstává i nadále odolná a pohybuje se v blízkosti svých nedávných maxim. Minulý týden byla z Česka zveřejněna pouze druhořadá data, která měla na trh jen malý vliv. Údaje o běžném účtu platební bilance ukázaly druhý měsíc v řadě mnohem větší deficit, než se očekávalo, a to ve výši 55,8 mld. korun za září. Inflace PPI v říjnu klesla a na úroveň 24,1 %, tedy nižší, než se očekávalo. Ceny výrobců v Česku v posledních měsících ztratily dynamiku, což přináší určitý optimismus, pokud jde o inflaci v příštím roce, a podporuje argumentaci pro krátkodobou stabilitu sazeb. Tento týden je ekonomický kalendář pro Česko z velké části prázdný. Proto se zaměříme především na zprávy zvenčí.EURMinulý týden jsme se z eurozóny nedočkali žádných významných makroekonomických ani politických zpráv, takže společná měna byla ponechána bezcílnému poskakování, aby po rekordním růstu v předchozím týdnu skončila téměř uprostřed žebříčku, téměř beze změny vůči americkému dolaru. Všechny zraky se nyní upírají k indexům PMI podnikatelské aktivity, které jsou tam snad nejspolehlivějším předstihovým ukazatelem. Očekává se další pokles do kontrakčních úrovní. Ostatní indexy sentimentu však překonaly očekávání a nálada se zdá být lepší než minulý měsíc. Pozitivní překvapení v této oblasti by do značné míry mohlo přispět k dalšímu růstu eura.USDStejně jako v eurozóně byly i minulý týden ekonomické údaje většinou druhořadé, ale ty, které byly k dispozici, skutečně vyvracely představu, že americká ekonomika je v recesi. Maloobchodní tržby překonaly očekávání, když v říjnu vzrostly o 1,3 %. Mezitím se na nižší úroveň vydala i výrobní inflace poté, co tak v předchozím týdnu učinil index spotřebitelských cen. Graf 1: Maloobchodní tržby v USA [% MoM] (2017 - 2022)
Zdroj: Bloomberg; Datum: 21.11. 2022Zdá se, že kampaň Federálního rezervního systému ohledně zvyšování úrokových sazeb začíná mít kýžený efekt, zatímco většina kolegů z centrálních bank zemí G10 stále zaostává a v roce 2023 bude muset dohánět ztracený čas. To platí zejména pro eurozónu a ECB, což je jeden z důvodů, proč zůstáváme k euru vůči americkému dolaru optimističtí.📩 Klikněte zde a přihlaste se k odběru našich nejnovějších informací o trhu, které Vám pomohou orientovat se na neustále se měnících světových měnových trzích. Nebo se podívejte na náš blog a přečtěte si nejnovější přehledy trhu i speciální reporty.🎙 Můžete také poslouchat náš podcast FX Talk na Spotify nebo Google Podcast.
CZKČeská koruna skončila týden vůči euru mírně slabší, ale celkově zůstává i nadále odolná a pohybuje se v blízkosti svých nedávných maxim. Minulý týden byla z Česka zveřejněna pouze druhořadá data, která měla na trh jen malý vliv. Údaje o běžném účtu platební bilance ukázaly druhý měsíc v řadě mnohem větší deficit, než se očekávalo, a to ve výši 55,8 mld. korun za září. Inflace PPI v říjnu klesla a na úroveň 24,1 %, tedy nižší, než se očekávalo. Ceny výrobců v Česku v posledních měsících ztratily dynamiku, což přináší určitý optimismus, pokud jde o inflaci v příštím roce, a podporuje argumentaci pro krátkodobou stabilitu sazeb. Tento týden je ekonomický kalendář pro Česko z velké části prázdný. Proto se zaměříme především na zprávy zvenčí.EURMinulý týden jsme se z eurozóny nedočkali žádných významných makroekonomických ani politických zpráv, takže společná měna byla ponechána bezcílnému poskakování, aby po rekordním růstu v předchozím týdnu skončila téměř uprostřed žebříčku, téměř beze změny vůči americkému dolaru. Všechny zraky se nyní upírají k indexům PMI podnikatelské aktivity, které jsou tam snad nejspolehlivějším předstihovým ukazatelem. Očekává se další pokles do kontrakčních úrovní. Ostatní indexy sentimentu však překonaly očekávání a nálada se zdá být lepší než minulý měsíc. Pozitivní překvapení v této oblasti by do značné míry mohlo přispět k dalšímu růstu eura.USDStejně jako v eurozóně byly i minulý týden ekonomické údaje většinou druhořadé, ale ty, které byly k dispozici, skutečně vyvracely představu, že americká ekonomika je v recesi. Maloobchodní tržby překonaly očekávání, když v říjnu vzrostly o 1,3 %. Mezitím se na nižší úroveň vydala i výrobní inflace poté, co tak v předchozím týdnu učinil index spotřebitelských cen. Graf 1: Maloobchodní tržby v USA [% MoM] (2017 - 2022)Zdroj: Bloomberg; Datum: 21.11. 2022Zdá se, že kampaň Federálního rezervního systému ohledně zvyšování úrokových sazeb začíná mít kýžený efekt, zatímco většina kolegů z centrálních bank zemí G10 stále zaostává a v roce 2023 bude muset dohánět ztracený čas. To platí zejména pro eurozónu a ECB, což je jeden z důvodů, proč zůstáváme k euru vůči americkému dolaru optimističtí.📩 Klikněte zde a přihlaste se k odběru našich nejnovějších informací o trhu, které Vám pomohou orientovat se na neustále se měnících světových měnových trzích. Nebo se podívejte na náš blog a přečtěte si nejnovější přehledy trhu i speciální reporty.🎙 Můžete také poslouchat náš podcast FX Talk na Spotify nebo Google Podcast.